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从A股首次“入富”到MSCI扩容实施,投资者该做好哪些准备?

(2019-06-03 09:21:59)

A股首次“入富”到MSCI扩容实施,投资者该做好哪些准备?

  作为全球第二大指数公司富时罗素,近日正式纳入A股。其中,从具体名单来看,入选的A股上市公司多达1097家,且将第一批次的纳入因子设置为5%。但是,按照计划,未来富时罗素将会逐渐提升A股纳入因子的比例,并由现阶段5%逐渐提升至最终的25%,届时有望为A股市场带来百亿美元的新增资金。

  值得一提的是,在A股首次“入富”之际,A股市场同时迎来了MSCI扩容实施的时间点。实际上,早在之前几个月,明晟已经公布了年内分三个步骤提升中国A股在明晟指数的权重计划。

  具体而言,在第一阶段,即今年5月半年指数回顾之际,把所有中国A股大盘股的指数纳入从5%提高至10%,而创业板大盘股的纳入系数同样是10%。从今年528A股市场的表现分析,MSCI扩容实施也促使被动型基金的集中建仓,并引发了市场尾盘异动表现。

  在第二阶段,则是在今年8月的季度指数回顾之际,把所有中国A股大盘股的指数纳入系数从10%提高至15%

  至于第三阶段,则是在今年11月的半年指数回顾之际,把所有中国A股大盘股的纳入系数从15%提高至20%,同期会把中国A股中型股的纳入系数提高至20%

  由此可见,结合中国A股首次“入富”所带来的新增资金补充,未来外资资金在A股市场的占比比重将会得到进一步提升,届时外资资金对A股市场可能会具有更高的影响力与市场撬动力。

  近年来,A股市场的国际化步伐明显提速,且从沪港通、深港通的通车,再到沪伦通的加快筹备,实际上意味着未来全球资本市场互联互通的效率将会明显提升,未来将会进一步提升A股市场与全球成熟市场的联动性。

  外资加快进入,且逐渐占据A股市场流通市值的一定比重,这本身属于一把双刃剑。换言之,在外资资金加快进入的背景下,固然会为A股市场带来一定程度上的新增流动性补充,且可能会把部分海外成熟治市管理经验引导至国内资本市场,以促进国内资本市场的健康成熟发展。但是,从另一种角度思考,随着A股市场的加快开放,以往国内基金机构主导市场的局面将会逐渐弱化,未来将会开启大资金大机构的博弈时代,对投资者来说,确实需要做好充分的应对准备。

  其中,在机构化程度愈发增强的发展趋势下,投资者更应该注重投资避险港湾的筛选。站在未来的角度思考,仍然属于优质资产的时代,带有防御能力以及持续高股息分红的优质企业,更容易成为资本市场的避险港湾。

  再者,对于投资者而言,更应该在机构化时代下学会抱团取暖,通过与成熟稳健的大机构大资金抱团取暖,或借助ETF等工具实现稳健收益,而以往热衷于短期投机或题材概念股短期炒作的思维或许需要及时纠正。

  此外,随着A股市场的国际化程度明显加快,未来可能会加快金融衍生品的推出,并逐渐完善A股市场的交易工具,这对于有着丰富管理运作经验的外资资金来说,确实是带来福音。与之相比,对于普通投资者,则需要逐渐完善风险对冲的策略,降低不同交易者之间的信息不对称与交易工具不对称的风险。

  A股入摩到入富,外资对A股市场的投资热情还是处于比较积极的状态,且随着纳入因子的逐渐提升,未来有望为A股市场带来更多的新增资金补充,对市场形成中长期的积极影响。不过,对于市场本身,同样不能够忽略风险防御能力的提升,而在未来逐渐开放的市场环境下,我们希望合理利用好外资,挖掘好外资进入国内资本市场的有利因素,把不确定风险降到最低,以推动国内资本市场的长期健康发展。

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